党的十九大报告指出，为了贯彻新发展理念，建设现代化经济体系，我国需要推动形成全面开放新格局，要以“一带一路”建设为重点，坚持引进来和走出去并重。在全球经济一体化背景下，国家间的经济联系愈加紧密，国际直接投资作为联系各国经济的重要纽带，是一国参与全球经济竞争的重要方式。自2001年加入WTO以来，中国的对外开放逐步从“引进来”向“引进来”与“走出去”协同发展转变。中国正以世界重要东道国和投资国的双重身份融入全球经济网络。

　　促进全球经济平衡增长

　　近年来，中国双向直接投资——外商直接投资（IFDI）与对外直接投资（OFDI）取得快速发展。一方面，联合国贸发组织发布的《2017年世界投资报告》显示，2016年中国的IFDI流入量为1337亿美元，成为全球吸引IFDI体量最大的国家；另一方面，商务部等发布的《中国对外直接投资统计公报》显示，截至2017年底，中国对外直接投资存量为1.8万亿美元，排名升至全球第二位。

　　IFDI与OFDI的互动发展是中国融入全球经济体系的现实反映，也是应对当前经济内外部失衡和供给侧结构性矛盾的重要路径，更是提升中国制造业在全球价值链分工中的地位和塑造国际金融新秩序新角色的新机遇。第一，近年来，中国出口扩张潜力受到约束，而劳动力成本的上升削弱了劳动密集型企业的竞争优势。IFDI通过技术传递、资本形成和促进有效的竞争等途径增加中国的经常项目盈余，适应全球价值链整合发展要求，促进中国OFDI在世界范围内配置资产，带动相关设备、产品与服务出口。第二，伴随着资本账户逐步开放、汇率制度改革和人民币国际化的进程，可能出现国际资本异常流动、人民币汇率和国际收支波动的风险。吸收高质量IFDI、开展跨国对外投资，有助于构建跨境资本流动的宏观审慎管理机制和维持国际收支平衡。第三，2008年国际金融危机后，全球经济和金融秩序处于重建过程中，在中国制造“走出去”的同时，加快中国资本“走出去”的步伐，通过OFDI参与全球经济治理，将促进全球经济平衡增长，保障金融安全。

　　当前，研究中国双向直接投资互动发展的要义在于，如何通过“引进来”更好地推进企业“走出去”，以及通过企业“走出去”更好地吸引外资进入。在实践中，IFDI和OFDI通过产业、贸易和金融渠道产生互动，二者作用机制十分复杂，对经济政策定位有着深刻含义。

　　IFDI和OFDI互动发展的产业渠道

　　国际直接投资总是表现为特定产业资本的跨国流动，通常被作为产业转移和技术溢出的重要手段，最终实现国内产业结构升级，从而促进双向直接投资的互动发展。具体来看，一方面，IFDI存在技术溢出效应，通过促使本土企业获得先进的技术与管理经验，推动本国企业竞争优势的形成，为本土跨国企业的OFDI奠定基础。另一方面，OFDI存在逆向技术溢出效应，本土企业的海外扩张为母国的经济发展提供战略性资源和技术保障，从而更能吸引IFDI的流入。母国能够通过对特定东道国的OFDI而对外转移相关产业资本，有利于实现国内产业间资源优化配置和结构升级。同时，OFDI除了表现为资本对外流动以外，还会带动技术知识等生产要素向母国流动，通过逆向技术溢出促进高技术产业比较优势形成和产业结构高度化。IFDI和OFDI相互补充是获取国际R&D资本溢出的重要途径。

　　具体到中国的产业发展过程，尽管人口红利优势构成了中国承接国际劳动密集型产业外资的比较优势，但也使其分工地位始终位于全球价值链的中低端环节。长期以来，发达国家坚持对华技术转移限制，构成了中国产业结构升级动力不足的外部原因。为了改变产业结构高度化不足的现状，中国在将国内有限的资源用于支持高技术产业发展和产业链升级的同时，还在发达国家建立研发机构，以提升知识和技术创新能力，破解国内高技术产业发展中的技术瓶颈。此外，中国产业结构升级也会影响利用外资的结构，提高利用外资质量。其一，产业结构升级将促使更多生产要素流入高技术产业，形成集聚效应，有利于降低中国高技术产业中内外资企业的劳动力搜寻成本和研发成本，吸引高技术外资企业加快入驻。其二，产业结构升级将为高技术产业发展提供更广阔的市场需求，有利于提升中国高技术产业中的外资企业市场份额和利润水平，激励高技术外资企业扩大对华投资份额。