最近以来，中国股市一路上涨。在此大好局面下，也要警惕股票市场价格的异常波动。其实，影响中国股票市场价格的决定性因素在于上市公司控股股东的经营策略，因此，只要牢牢地把握上市公司控股股东资金的流向，那么，就可以对中国股票市场价格走向进行合理的预测。

　　中国上市公司的控股股东具有决定股票市场价格的能力，因此，控股股东购买或者出售上市公司的股票，决定着上市公司的未来，当然也决定着上市公司的股票价格。正因为如此，证券监管部门不应把监管的重点放在上市公司股票价格的波动上，而应该重点监控上市公司的控股股东，学会抓大放小，因为只有这样，才能确保上市公司交易稳定，也只有这样才能使我国的股票市场健康发展。

　　上市公司的控股股东通常会以间接的手段操纵上市公司股票的价格。一些上市公司控股股东通过注册关联公司或者授意合作伙伴，对上市公司的股票价格进行遥控指挥。这就要求证券监管机构在监督上市公司控股股东的时候，必须对上市公司控股股东的关联公司以及合作伙伴进行全面深入的调查，因为只有这样，才能了解上市公司投资的动向，也只有这样才能了解我国上市公司控股股东操纵股票价格的手段和方法。中国证券监管机构应当针对上市公司操纵股票市场价格的行为进行跟踪调查，为每一个上市公司建立一个交易档案，参照《反洗钱法》的规定，对上市公司的资金来源以及资金的流向绘制“路线图”。

　　可以说，中国证券监管机构对上市公司控股股东的管理，仍然是比较粗放式的，对于上市公司财务资金流向，证券监管机构缺乏足够的了解。部分上市公司的控股股东通过关联交易或者证券合作伙伴交易行为从上市公司股票价格波动中获取巨额收益。中国证券监管机构应当充分运用大数据，对中国上市公司的控股股东进行跟踪调查，因为只有这样，才能牢牢地把握上市公司投资走向，也只有这样才能为中国股票市场可持续发展提供坚实的法律基础。

　　当然，正如人们所担心的那样，如果中国证券监管机构充分掌握上市公司控股股东的资金流向，那么，证券监管机构是否会利用自己所掌握的信息进行内幕交易从而获取巨额暴利呢？这是一个非常难以回答的问题。中国的证券监管机构是中国证券市场的“经济警察”，如果证券监管机构的工作人员从事内幕交易，那么，依照我国现行法律规定，并没有专门的机构对其进行调查。这是中国证券监管领域的一个死循环，或者这样说，这是我国当前证券监管制度所无法解决的问题。

　　笔者建议尽快修改《证券法》，建立直接监管体制，设立证券监管机构信息披露平台，及时公布上市公司控股股东的资金流向，为中小投资者提供决策参考信息，确保上市公司的控股股东规规矩矩，不敢以关联交易或者内幕交易的方式获取不当利益。现在一些互联网络企业已经看中了上市公司所掌握的数据，试图通过建立大数据分析系统，全面控制中国的上市公司，中国的证券监管机构应当抢先一步，通过完善上市公司控股股东大数据系统，科学监管中国的股票市场。

　　（作者系中南财经政法大学社会发展研究中心主任）