四川圣达集团有限公司（下称“四川圣达”）2015年12月7日发布公告称，未能于12月5日足额支付“12圣达债”2175万元利息，亦未能在同一天兑付3亿元投资者决定提前回售的债券本金。这是四川省大型企业陷入债务困境的最新案例。

　　“三期”叠加压力之下，新一轮企业债务风险正在包括国企、民企在内的各类大中小型企业积聚，正规金融和民间借贷相互纠缠交织，形成了区别于以往的大规模复杂企业债务存量，导致债务的缓释和化解难度成倍增加。专家认为，尽管尚未有迹象显示大面积债务崩塌即将来临，但仍需稳妥推进分类债务重组、资产证券化等措施进行有序化解，并继续加大改革力度帮助企业降本增效，助力实体经济健康发展。

　　赵乃育/绘 　　债务风险片状积聚

　　记者发现，近两年来，四川先后至少发生了怡和系、川威系、二重系、汇通系、华通系、汉龙系、科创系等企业几十亿至数百亿债务逾期，以及个别欠债企业老板“跑路”、企业瘫痪的极端事件。目前陷于债务困境的，既有民营企业，也有国资企业；既有中小企业，也有龙头骨干企业，形势颇为严峻。

　　资料显示，“12圣达债”发行于2012年12月5日，发行总额3亿元，票面利率7.25%，期限六年，附第三年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。上述公告意味着该债券正式宣布违约。

　　据了解，四川圣达曾从事焦炭业务，2014年起转型生铁、制动鼓、茶叶等，但经营及盈利能力一直不容乐观。而据“12圣达债”债券代理人天津银行2015年11月26日公告，截至11月25日，四川圣达集团及其附属公司的逾期债务总额达到5.1441亿元。

　　《经济参考报》记者发现，自2013年下半年以来，当地部分具有重要地位的实体企业债务风险敞口日益严重，除债券违约以外，银行债务及民间借贷方面亦相继出现较大面积企业还本付息困难或债务违约的情况。

　　怡和企业集团是四川一家发展近20年的龙头民营企业，曾连续三年名列全国工商联评选的全国民营企业500强，业务涵盖制药、房地产开发和文化教育等多个板块，2013年实现销售收入16.21亿元，却在2014年下半年曝出巨额债务问题。据媒体披露，怡和集团当时总负债超过40亿元，其中银行风险敞口25亿元，其余则涉及民间借贷。整个怡和集团的债务，牵扯17家银行、2家资产管理公司和40余家民间借贷主体。

　　同时，部分大型国有企业也面临严重的债务困难。以位于四川省德阳市的二重集团和二重重装为例，自2011年起，受宏观经济形势、重型装备制造业行业周期以及自身管理问题等多重因素影响，二者多年连续亏损，失去造血能力，生产经营以及员工工资、社保基本靠向银行举债和国机集团提供的资金支持予以勉强维持，且逐渐无法偿还到期负债。

　　据悉，截至2014年底，二重集团、二重重装金融负债总规模已经超过200亿元，其中120亿元金融债务全部违约，二重重装已经严重资不抵债并从上交所退市。近日，在四川省德阳市中级人民法院的审理下，这起涉及资产总额210亿元、负债230亿元、出资人50000余位的二重集团和二重重装司法重整终于完成。

　　此外，陷入严重债务困境的还有大量中小企业，尤其是通过民间借贷渠道进行融资的部分困难企业。以四川去年爆发的汇通信用融资担保公司资金链断裂案为例，包括银行贷款、小贷公司贷款、民间借贷等在内，案发时其在保余额超过40亿元，而被担保的融资主体主要就是数百家中小企业，这些债务目前尚未化解。